Marktkommentare Dez. 2011

Dual Return Fund - Vision Microfinance

Wie bereits in den vergangenen Jahren investierte der Dual Return Fonds auch im Jahr 2011 unabhängig von Trends auf den globalen Finanzmärkten in den Mikrofinanzsektor. Während der letzten fünf Jahre wurden 240 Millionen US-Dollar in Form von 253 Mikrofinanzkrediten an 113 MFIs in 38 Ländern vergeben. Diese Investitionen erreichen ca. 250.000 Menschen und deren Familien in Entwicklungsländern weltweit.

Während des Monats Dezember leisteten die Mikrofinanz Institute (MFIs) eine gute wirtschaftliche und soziale Leistung. Der durchschnittliche Zinsertrag des MFI-Portfolios betrug ca. 7,9% p.a. mit einer Modified Duration von 1,0. Der Fonds konnte im Dezember eine Rendite von 0,26% für die EUR (P) Klasse und 0,33% für die EUR (I) Klasse erzielen. Mit einem Jahresertrag von 2,51% für die EUR (P) Klasse und 3,23% für die EUR (I) Klasse übertrifft der Fonds den SMX EUR Microfinance Index erneut.

Der generelle Ausblick für den Mikrofinanzsektor 2012 ist positiv. Ungeachtet negativer Medienberichte arbeitet der Sektor sorgfältig weiter und bleibt vielversprechend. Der Mikrofinanz Sektor ist wieder im Wachstum, die Mikrofinanzinstitute zeigen Stabilität und Fortschritt in der Qualität ihrer Portfolios, Rentabilität und Führung. Eine vielversprechende Aussicht auf nachhaltiges wirtschaftliches Wachstum in einer Reihe von Entwicklungsländern bildet die Basis für eine erhöhte Mikrokredit Nachfrage.

Die Erwartungen in den Mikrofinanzsektor gehen mit den Veränderungen des Sektors einher: Nach einer Phase des schnellen Wachstums der letzten Jahre befindet sich der Mikrofinanzsektor nun in einer Phase des nachhaltigen und verantwortungsvollen Wachstums.

Es besteht große Zuversicht, dass der Mikrofinanzsektor durch weitere Transparenz das Risiko möglicher Überschuldungen minimieren kann um seine Kunden besser zu schützen. Wir möchten uns gerne bei Ihnen für die Zusammenarbeit während des Jahres 2011 bedanken und wünschen alles Gute für das neue Jahr.

Dual Return Fund - Vision Microfinance Local Currency

Wie bereits in den vergangenen Jahren investierte der Dual Return Fonds auch im Jahr 2011 unabhängig von Trends auf den globalen Finanzmärkten in den Mikrofinanzsektor. Während des Jahres 2011 leisteten die Mikrofinanz Institute (MFIs) eine gute wirtschaftliche, operationelle und soziale Leistung. Die MFIs halten an ihrer sozialen Mission fest, stärken Corporate Governance und entwickeln ihre Produkte um Unternehmer in Stadt und Land zu unterstützen.

Trotz makroökonomischer Unsicherheiten bleiben die Fundamentaldaten von Entwicklungsländern solide. Das Wachstum dieser Märkte bildet eine gute Grundlage für eine Aufwertung ihrer Währungen. Zuversichtliche Aussichten zum wirtschaftlichen Wachstum einer Reihe von Entwicklungsländern stärkt auch die Nachfrage an Mikrofinanz Krediten. Der Vision Microfinance Local Currency Fund ist sehr gut positioniert um mit einem diversifizierten Portfolio weiter eine Rendite bestehend aus Währungsaufwertung und Zinsertrag für bestehende und neue Investoren zu erwirtschaften.

Die Schuldenkrise in Europa dominierte auch im Dezember die Entwicklung der Währungen. Anhaltende geldpolitische Interventionen sowie Kapitalströme in US-Dollar-Anlagen beeinflussten weiter die Währungen. Die lokalen Währungen des Fondsportfolios erbrachten im Dezember ein gutes Ergebnis. Die Aufwertung der Währungen im Portfolio gegenüber dem US-Dollar hatte einen positiven Effekt auf die Performance der Anlageklassen.

Unbeeindruckt von einem schwierigen Jahr für Währungen zeigte der Vision Microfinance Local Currency Fonds eine starke Performance von 4,55% in der USD (I) Klasse. Wir möchten uns gerne bei Ihnen für die Zusammenarbeit während des Jahres 2011 bedanken und wünschen alles Gute für das neue Jahr.